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预收占比高房地产牛年业绩亮红灯

文章来源: 发布时间:2019-6-11

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预收占比高 房地产牛年业绩“亮红灯”

2009-02-09 14:46:00

来源:中国证券报

 

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据信息数据中心统计,截至目前,沪深两市共有40家房地产上市公司公布了2008年业绩预告,其中“报忧”公司逾四成,预增公司中多数增幅趋缓。业内人士指出,受结算制度影响,房地产行业2008年年报业绩依然有保障,但增

据信息数据中心统计,截至目前,沪深两市共有40家房地产上市公司公布了2008年业绩预告,其中“报忧”公司逾四成,预增公司中多数增幅趋缓。业内人士指出,受结算制度影响,房地产行业2008年年报业绩依然有保障,但增幅放缓已成定局;销售下降、资金紧张以及高价存货将使地产行业今后的业绩“亮起红灯”。 

    “预收”占比高 

    统癫痫病的发病原因计显示,在已公布业绩预告的40家地产公司中,共有9家预降、8家预亏,“报忧”公司逾四成。 

    与此相比,有18家公司业绩预增、4家扭亏,业绩增长超过七成的共11家。但这些公司中,2007年年底预收账款占当年营业收入比例在50%以上的有10家,万通地产(600246)、北京城建(600266)、华发股份(600325)、上海新梅(600732)、滨江集团(002244)2007年底的预收账款占当年营业收入的比例超过100%。 

    专家指出,目前,多数公司预增主要是对2007年销售业绩的体现,而2008年的销售情况普遍不太乐观。不少地产公司增速逐季放缓。 

    国家统计局数据显示,2008年1-11月,全国商品住宅销售面积4.9亿平方米,同比下降18.3%,与此对应的商品房空置面积为1.36亿平方米,同比增长15.3%。 

    考验今年业绩 

    目前我国部分大城市房地产销售连续下降,从浙江癫痫医院而对2009年业绩形成考验。 

    万科A(000002)2008年全年公司累计销售面积557.0万平方米,销售金额478.7亿元,同比分别减少9.2%和8.6%。与年初制定的销售目标相比,仅实现了68%。金地集团(600383)2008年实现销售面积109.94万平方米,较上年仅增长1.65%;销售金额114.03亿元,仅实现年初销售目标的63%。 

    根据惯例,地产企业在四季度结算的净利润占全年的比例很高,因此,第四季度的预售以及存量销售会对全年业绩产生相当大的影响。事实上,多数地产企业在2008年四季度的销售并不理想。  

   

    虽然救市政策频出,但广发证券分析师认为,房价需要适当的下降与居民收入大致匹配,购房者的心理预期需要一段时间去转变,因此预计短期房地产市场成交量不会有大幅提升。 

    联合证券指出,万科、保利、金地等大型开发商都有计提减值准备的压力。如果2008年不计提干净,将意味着高价土地贬值的风险将由以后的年份来分担,从而对2009年及以后年份的盈利癫痫抽搐怎么治疗比较好能力继续产生负面影响。 

    高存货待消化 

    房价调整加剧了房地产企业资金链的紧张程度,同时给2007年拿了大量土地的房地产企业造成了巨大压力。 

    万科A2008年三季报显示,公司1-9月经营活动净现金流量为-19.89亿元,同比增加66.34%;存货8,737,557.35万元,同比增加31.45%;资产减值损失达56,483.61万元,同比增加7650.22%,主要为新增计提存货跌价准备。 

    金地集团08年三季度经营活动净现金流量为-11.14亿元,同比增加72.40%;存货2,659,099.07万元,同比增加42.77%;计提资产减值损失136.81万元,同比增加145.84%。 

    申银万国分析师认为,由于开工调整滞后于销售,上半年地产行业库存将不断累积,资金链情况不断恶化,不过此后库存累积风险有望逐步释放,2010年行业供需有望重新恢复平衡,价格持稳并恢复上涨。 

    中信证券哈尔滨专治癫痫医院哪家好研究报告则显示,目前的商品房市场存在着存货供应压力。北京、上海、广州、深圳存货消化时间平均达275天。房价回稳是行业估值提升的重要前提,而销售的恢复、存货的消化和企业资金链的缓解是房价回稳的必要条件。

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